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聚丙烯产业周报(20210820-0826)
2021-09-03 来源:

本周聚丙烯市场维 持横盘震荡,调整幅度 在 50-100 元/吨,终端 负反馈拖累现货价格。 原油价格反弹延续存 疑,国家加速释放煤炭 产能,煤炭上涨空间有 限,成本端驱动难以持 续,PP 基本面表现并不 乐观,现货跟涨幅度有 限。新增产能尚未量产, 8 月底 9 月初,石化装置 检修仍较集中,供应端 压力相对偏低,盘面跌 价工厂低位补仓,社会 库存去化。即将进入下 游需求旺季,月初持低 位向上反弹的观点。截 至 26 日,拉丝主流在 8450 元/吨,较上周下跌 170 元/吨,跌幅 1.97%。 

本周国内石化各大 区出厂价多数下调,幅 度在 50-200 元/吨。本 周现货成本支撑依旧强 劲,但出于月底考核及 完成计划量,石化厂家 陆续下调出厂价格刺激 出货,周初成交甚好, 但到周末成交难有放 量,厂家企稳观望为主。 料下周再成本依旧强劲支撑的前提下,需求不 佳或将继续降低出厂价 格,但幅度多在区间范 围调整。 

本周亚洲聚丙烯市 场涨跌互现,窄幅调整, 其中,CFR 远东价格下跌 5 美元/吨,CFR 东南亚 IPP膜料价格下跌5美元 /吨,其它与上周持平, CFR南亚价格上涨5美元 /吨。拉丝均价 1225 美 元/吨,共聚均价 1250 美元/吨,均与上周持 平。 

本周亚洲聚丙烯市 场震荡整理,中国方面, 本周国内聚丙烯市场震 荡,原油下跌后强势上 涨,再破 70 大关,煤炭 价格亦维持高位,成本 面支撑强劲,但终端需 求未得到明显改善,场 内交投弱势,加之海运 费再次大涨,出口困难 加剧难言乐观。

东南亚方面,本周 聚丙烯市场整体稳定,虽公共卫生事件影响 下,生产商暂无库存压 力,但下游需求持续乏 力,交投寡淡。

南亚方面,PP 市场 窄幅上涨,印度需求维 持旺盛,进口市场保持 强劲,因利润尚可,中 国贸易商积极出口至印 度,以此套利。

本周(8 月 20 日-8 月 26 日)PP 装置检修涉 及产能在 626 万吨/年, 检修损失量在 8.74 万 吨,环比减少 3.85%。本 周石化临时停车装置较 多,有海国龙油 20PP、 大唐多伦二线、镇海炼 化二线等,开车装置有 海国龙油 35PP、中海壳 牌二期、东莞巨正源一 线二线等。下周石家庄 炼化有停车计划,华北 石化、福建联合新装置 一线二线有开车计划。 预计下周检修损失量将 减少至 8 万吨左右。

本周期聚丙烯平均 开工率环比上升 1.97% 至 86.68%,中石化开工 率环比下降 2.74%至 89.36%。周期内东莞巨 正源一线二线 60 万吨/ 年、海国龙油一线 20 万 吨/年开车,使得周内聚 丙烯平均开工率上升。 下周福建联合新装置一 线二线共计 55 万吨/年 有开车计划,预计开工 率将呈上升趋势。

本周国内聚丙烯产 量 54.01 万吨,相较上 周的 54.36 万吨减少 0.35 万吨,跌幅 0.64%。 相较去年同期的 51.88 万吨增加 2.13 万吨,涨 幅 4.11%。

截至 8 月 26 日,两 油库存在 67.5 万吨,周 内下降 10 万吨,环比上 周下降 4.26%,同比去年 高 8%。本周期货先涨后 跌,市场价格宽幅震荡。 截至周三前,因下游需 求弱势,现货跟涨乏力, 基差不断缩窄,下游刚 需低位跟进,场内交投 气氛略有好转。昨日以 来场内交投气氛转弱, 今日在供需博弈及市场 心态拖累下,盘面宽幅 回调,场内交投清淡。 预计下周两油库存在 74-75 万吨。

本周期(2021 年 8 月 19 日至 8 月 25 日), 国际油价跌后持续强劲 反弹。截至 8 月 25 日, WTI 价格为 68.36 美元/ 桶,较 8 月 18 日上涨 4.43%。本周国际油价上 涨的核心利好为:七连 跌后交易商逢低买入, 美国商业原油库存降至 去年 1 月以来的最低水 平,美国疫苗接种率有 望提升,需求前景得到 改善。尽管原油反弹, 但聚丙烯在成交压力下 继续走低。 

本周山东丙烯市场 价格涨后回稳。周初市 场缺乏较明显方向指 引,下游刚需买盘,随 后国际原油持续走低后 强劲反弹,供需面支撑 尚可之下,带动丙烯重 心小幅上移。然市场交 投改观不大,且下游聚 丙烯粉料成本压力仍 存,一定程度制约原料 走势,同时市场观望情 绪加重,行情回归平稳。 截至 8 月 26 日,山东丙 烯市场主流成交参考 7800 元/吨,较上周同期 上涨 50 元/吨。

本周规模以上塑编 企业整体开工率小幅提 升至 48%,环比上周提高 1%,较去年同期持平。 塑编企业来看,中大型 企业周内订单有少量跟 进,但因为成品库存偏 高,新增订单主要消化 部分成品库存为主,开 工率提升不明显,开工 维持在 5-6 成。中小型 企业目前订单依旧偏 弱,企业利润情况依旧 不佳,开工率维持在低 位 3-4 成。周内 PP 现货 市场震荡整理,塑编企 业成品库存压力大,采 购积极性不高。短期来看,塑编行业下游需求 有些微好转的预期,但 因行业成品压力大,出 口订单减少等因素,行 业整体开工率提升速度 将略显缓慢。

本周 BOPP 价格稳中 松动。截至 8 月 26 日, 厚光膜华东主流价格在 11200-11500 元/吨,较 上周同期下调 50-100 元 /吨,同比高 1650 元/吨。 PP 期货多弱势整理走 势 , 现 货 部 分 下 调 20-100 元/吨,中油及石 化出厂调整 50-150 元/ 吨,成本面给到 BOPP 的 支撑偏弱。BOPP 厂家价 格 多 坚 挺 , 部 分 下 调 50-100 元/吨,下游拿货 积极性不高,新单成交 平淡。目前 BOPP 市场处 于僵持状态。

本周聚丙烯粉、粒 平均价差在 26 吨,较上 周下跌 74 元/吨,两者 价差较上周明显收窄。 本周聚丙烯粉料市场震 荡整理,除山东地区高 价小涨 50 元/吨之外, 其余地区均稳中下滑 20-150 元/吨。国际原油 价格继续走高,但 PP 期 货低位运行,提振市场 有限。加之前期停车装 置陆续恢复,市场货源 有所增加,个别报盘小幅让利,下游买盘积极 性未有明显改善,市场 整体成交情况一般。截 至 8 月 26 日,山东地区 主流出厂成交在 8200-8350 元/吨。

本周聚丙烯粒新料 不含税主流价为 7858 元 /吨,较上周同期跌 47 元/吨,白透明优质聚丙 烯粒(以下统称再生料) 不含税报价在 6600 元/ 吨,较上周持平,两者 价差为 1258 元/吨;由 右图来看,本周新料持 续走低,但下跌幅度有 限,周初成交甚好,临 近周末难有放量,价格 虽有走低趋势,但成交 不如询盘热情。再生 PP 市场下游主动询盘不 多,交易偏清淡。目前 注塑、拉丝行业需求仍 偏弱,下游企业延续刚 需常量采购,整体交易 不温不火。现阶段企业 心态偏空,生产意向不 高;加之部分地区环保 督察力度较大,企业多 灵活排产,轻仓运行。 临沂市场白透明优质颗 粒主流报 6600-6700 元/ 吨。

本周煤制及 PDH 制 PP 利润窄幅扩大,但油 制及外采甲醇、外采丙 烯制 PP 利润均有不同程 度收窄。本周 PP 市场价格震荡回落,截至 8 月 26 日,PP 拉丝料主流 8350-8500 元/吨。本周 原油价格三连涨,美元 走软及 OPEC+暂停增产 计划,叠加美国商业原 油库存下降及股市上 涨,均给油价上涨带来 支撑,本周油制 PP 成本 均价较上周降 0.87%;丙 烷价格周内高位略有松 动,原油走高虽有支撑, 但同时下游需求跟进不 足,制约丙烷价格,丙 烷制 PP 成本较上周降 2.52%;动力煤方面整体 价格先跌后涨走势,产 地内销刚需及港口库存 低位支撑,煤制 PP 成本 较上周跌 0.97%;丙烯方 面价格因国际油价涨 势,呈现震荡走高,周 内丙烯制 PP 成本较上周 涨 0.17%;甲醇价格周内 坚挺偏上,进口甲醇成 本上升,本周甲醇制 PP 成本较上周涨 0.75%。周 内因 PP 价格震荡回落, 导致油制及外采单体利 润萎缩,而煤制及 PDH 制 PP 成本较上周回落, 导致其利润略有扩大。 短期来看,近期 PP 市场 整体 PP 市场偏弱局势难 改,预计各原料利润收 窄局势延续。

8 月 23 日,央行召 开金融机构货币信贷形 势分析座谈会。会议定 调了以适度的货币增长 支持经济高质量发展, 考虑到后续 3W 亿 MLF 陆 续到期,预计第四季度 央行会有进一步的宽松 货币政策; 8 月 23 日美国 FDA 批准了辉瑞新冠疫苗的 使用,并确定了强制推 进接种;美国能源部欲 通过抛售 2000W 桶战略 储备油来压制油价,进 而降低国内高企的通胀 水平。

美国 7 月 CPI 环比 上 0.5%,同比则增长 5.4%,和 6 月份的增幅 一样,也是创下了自 2008 年以来的最大涨 幅。7 月 PPI 创 11 年来 新高,同比增长 7.8%, 预期增长 7.2%,前值增 长 7.3%;整体的通胀状 况仍不乐观 。 为应对与日俱增的 通胀压力,美国能源部 化石能源和碳管理办公 室 23 日发布招标公告说,根据有关预算法, 计划在 9 月 13 日之前确 定最多出售 2000 万桶战 略原油储备的合同,这 些原油将于今年 10 月 1 日至 12 月 15 日之间交 付。这一次的出售规模 是三个多月前的近两 倍,也是 2014 年以来最 高。

目前原油价格仍处 于高位,但疫情四起, 燃料需求前景开始黯 淡,美国欲趁油价较高 时向市场大规模抛售战 略储备油,借此打压油 价,进而减轻国内通胀 压力。

近期随着 Delta 疫 情的传播,世界各地新 冠感染人数又急剧上 升,美国最新 7 日滚动 感染人数又上升到 100W 人以上(历史最高点是 2021 年 1 月时,滚动 7 天感染人数超 170W 人), 为经济复苏和原油需求 带来较大压力。 8 月 23 日美国 FDA 批准辉瑞疫苗的适应, 并推进强制接种。 截止 8 月 20 日,美 国页岩油钻井平台环比 上周增加 8 台,达到 405 台,美国页岩油钻井平 台在高油价的刺激下,正在加速重返市场;  8 月 24 日晚间公布 的 API 原油库存数据显 示,至 8 月 20 日当周, API 原油库存减少 162.2W 桶,API 库存持 续减少。

8 月 23 日,央行召 开金融机构货币信贷形 势分析座谈会。会议指 出“外部环境更趋严峻 复杂,国内经济恢复仍 然不稳固、不均衡”, 而在这样的背景下, “保持信贷平稳增长仍 需努力”。  在该判断基础上, 会议指出下一阶段要 “以适度的货币增长支 持经济高质量发展,助 力中小企业和困难行业 持续恢复,保持经济运 行在合理区间”,即当 前央行的政策诉求之一 是宽信用、稳增长。

会议同时强调“推 进信贷结构调整,加大 对重点领域和薄弱环节 的支持”,“使资金更 多流向科技创新、绿色 发展,更多流向中小微 企业、个体工商户、新 型农业经营主体”,央 行仍希望宽信用是结构 性的 通过上述资料分析 判断,业内人士普遍认 为,预计在后续 MLF 到 期的同时,央行在四季 度会采取其他的宽松货 币政策,助力经济平稳 发展。

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