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聚丙烯产业周报(20220207-0210 )
2022-02-11 来源:

年后归来,强势油价对聚丙烯形成较大支撑,市场成本逻辑与供需逻辑展开博 弈,下游尚未完全复工,价格快速冲高一定程度抑制补库意愿,节后第一个交易日成 交冷清。需求端缺乏明显亮点,对高价出现较为明显排斥,导致库存在中游累积负反 馈传导至上游,石化库存累积至 99 万吨。周三起原油价格受伊朗美国谈判释放积极信 号的影响出现回撤,聚丙烯盘面受此影响跟随回调,石化涨幅回吐,跌幅在 200-250 元/吨,现货价格同步回落,截止 10 日,拉丝主流在 8500 元/吨,与节前持平。

春节后归来随着原油假期的带动,聚丙烯市场行情强势回归,但价格高位加之下 游并未完全开工,导致石化厂出货有所受阻,两油周初降库较好,但随着各环节库存 均处于高位,有累库现象。周中又陆续回调出厂价格,来刺激开单。市场行情高开低 走,整体依旧有下调意愿。但随着下周下游基本完全回归市场,出厂价格或有小幅反 弹趋势。 

本周亚洲聚丙烯市场持续上涨,其中,CFR 远东上涨 10 美元/吨;CFR 东南亚上涨 55 美元/吨;CFR 南亚上涨 55-65 美元/吨。拉丝均价 1293 美元/吨,环比上涨 3.44%;共聚均价 1327 美元/吨,环比上涨 3.11%。

本周亚洲聚丙烯市场持续上涨,中国方面,本周 PP 盘面先涨后跌,节后归来原油 突破七年来历史高位对 PP 形成较强支撑,PP05 合约高开宽幅拉涨带动 PP 现货价格跟 涨,石化积极上调出厂,留给贸易商基差套利空间不大,套保商逢低采入,市场交投 多为货权转移;周中地缘局势缓解原油下跌,PP 应声而落,套保商让利出货,PP 现货 一天跌幅超 200 元/吨;目前下游多数暂未回归,价格高位运行下工厂采买情绪较低, 石化库存呈累积态势。 东南亚方面,聚丙烯市场持续走强,场内供应端因装置检修计划,有偏紧预期, 加之国际油价上涨,利好因素增加,生产商上调聚丙烯报盘。 南亚方面,聚丙烯市场本周宽幅上涨,原料价格的上涨使 PP 成本端支撑增强,PP 市场价格应运走高,偏强整理。

本周(2022 年 2 月 4 日-2 月 10 日)PP 装置检修涉及产能在 252 万吨/年,检 修损失量在 2.877 万吨,环比上周减少 13.53%(据隆众资讯统计,上周 1 月 28 日- 2 月 3 日,检修损失量在 3.327 万吨)。本周新增停车装置有海国龙油一线,巨正 源双线。浙石化 1PP 等;开车装置有海伟石化、徐州海天等。下周暂无计划停车检 修装置。下周计划开车装置有浙石化 1PP、巨正源双线等。未来计划检修装置不 多,当前检修装置多为临时性停车,延续时间较短,预计下周检修损失量在 2-3 万 吨。 

本周期聚丙烯平均开工率环比上升 4.08%至 92.60%,中石化开工率环比上升 1.10%至 97.04%,中原石化二线 10 万吨/年开车使得周期内中石化开工率上升;云南云天化 15 万吨/年、海天石化 20 万吨/年、海伟石化 30 万吨/年、东莞巨正源双 线 60 万吨/年开车使得周期内聚丙烯平均开工率大幅上升,下周浙石化 1 线 45 万 吨/年、鸿基石化 20 万吨/年有开车计划,暂无新增计划内检修,预计开工率将窄 幅回升。

本周国内聚丙烯产量 62.92 万吨,相较上周的 61.24 万吨增加 1.68 万吨,涨 幅 2.74%。相较去年同期的 56.47 万吨增加 6.45 万吨,涨幅 11.42%。

截至 2 月 10 日,两油库存在 99 万吨,周内库存无下降,环比上周高 94.12%, 同比去年(2021 年 2 月 10 号)高 66.39%。节后归来石化库存(99 万吨)较节前增 长 38.5 万吨,较去年同期(节后归来 94 万吨)高 5.32%,两油库存尚在可控范 围;周一盘面大幅拉涨,基差走弱,套保商逢低采入,场内货权交易频繁,两油库 存下降;随着原油下跌,PP 应声而落,套保商操作空间减少,采买情绪减弱,而工厂多数未回归,对高价货源持谨慎观望态度,市场交投清淡,两油库存呈累积态 势,预计下周一两油库存在 105 万吨左右。

本周期(2022 年 2 月 3 日至 2 月 9 日),国际油价呈现上涨态势。截至 2 月 9 日,WTI 价格为 89.66 美元/桶,较 2 月 2 日上涨 1.59%;布伦特价格为 91.55 美元 /桶,较 2 月 2 日上涨 2.32%。 本周国际油价上涨的核心利好为:月初美国遭遇暴风雪天气、加剧市场对供应 趋紧担忧,叠加地缘局势紧张气氛尚未完全缓和,国际油价再创七年多以来新高。 

本周山东丙烯市场涨后回落。节后首个工作日聚丙烯期货价格大涨,提振市场 心态,同时下游工厂存阶段性备货预期,带动整体市场交投活跃度。生产企业停工 装置较多,货源流通量维持偏紧态势,库存处于偏低水平,对价格形成明显利好支撑,报盘重心持续走高至 8350 元/吨。随后聚丙烯期现货价格走低,生产企业继续 推涨乏力,高端出货受阻。周四聚丙烯期货延续跌势,利空市场心态,且下游工厂 为规避高价货源,谨慎买盘情绪增加,从而导致局部地区出货压力上升,个别地炼 报盘现让利空间,整体交投稍有走弱。截至 2 月 10 日山东丙烯市场主流成交参考 8250-8300 元/吨。

本周塑编企业开工率 33.5%,春节期间最低开工率维持在 2 成左右,节后归 来,本周内缓慢恢复,目前整体开工率仍维持偏低水平。目前华北地区的河北部分 地区开工延期,山东、河南等省份逐渐开工,但尚未完全恢复。华东、华南等地区 本周及下游陆续复工。节后回来,原料 PP 市场受原油带动先涨后跌,工厂节前备 货不多,新订单暂无较大跟进的情况下,节后依旧维持刚需采购,基本维持在 4-7 天刚需备货为主。预计下游继续复工为主,样本企业开工率继续提升为主。 

本周 BOPP 价格涨后有松,截至 2 月 10 日,厚光膜华东主流价格在 11000- 11500 元/吨,较节前价格上调 200 元/吨,同比高 400 元/吨。PP 期货高位震荡后 下行,现货价格较节前上调 50-150 元/吨,中油及石化出厂偏强调整 50-250 元/ 吨,成本面对 BOPP 的提振有限。BOPP 厂家价格上调 300-500 元/吨后部分厂家下调 100-200 元/吨,终端需求仍在恢复之中,膜厂累积年单对市场仍有支撑。目前 BOPP 市场交年单为主。 

本周聚丙烯粉、粒平均价差在 33 元/吨,较上周下降 43 元/吨。本周聚丙烯粉 料市场行情多震荡整理为主,幅度在 50-250 元/吨。春节假期过后, PP 期货行情 高位运行,利好市场心态,原料货源流通量保持偏紧,丙烯报盘继续推涨,PP 粉报 盘涨至 8800 元/吨,但随国际原油与 PP 期货双双走软,对市场难有较好提振,加 之多数下游塑编工厂仍未复工复产,对原料采买积极性减弱,多以规避高价货源为 主,粉料企业出货压力增大,累库现象严重,故纷纷下调报价,但利润依旧亏损 275 元/吨左右,业者心态谨慎,个别企业有停车计划,市场整体交投氛围清淡。截 至 2 月 10 日,山东地区主流出厂成交价格在 8400-8600 元/吨。

本周聚丙烯粒新料不含税主流价为 7951 元/吨,较上期涨 19 元/吨,白透明优 质聚丙烯粒(以下统称再生料)不含税报价在 6700 元/吨,较上期持平,两者价差 在 1251 元/吨;由右图来看,假期后新料强势回归,供应的支撑十分强劲,但需求 未完全恢复导致终端难觅出路,涨后又有所回调。再生 PP 市场多数仍处于休假状 态,市场暂未有较大波动,多关注下周复工后具体情况。白透明颗粒主流报 6700 元/吨。

本周煤制、外采甲醇制利润扩大化,油制、外采丙烯制、PDH 制 PP 利润收窄, 目前五种原料来源利润均有不同程度亏损,国际原油价格在假期内突破 90 美元/桶 关口,周中美国商业原油库存及汽油库存下降,国际油价止跌上涨,但伊朗问题出 现转机及乌克兰局势有所缓和抑制了涨幅。截止 2 月 9 日,布油期货 04 合约在 91.55 美元/桶,油制成本均价较上周涨 3.08%;丙烷市场受原油价格上涨提振,进 口成本进一步走高,PDH 制 PP 成本较上周涨 4.53%;节后归来,聚丙烯粉料快速上 涨,此后国际原油与 PP 期货走软,丙烯受此影响,价格涨后回落,外采丙烯制 PP 成本较上周涨 4.31%;煤炭方面,主产地部分节前放假煤矿陆续复产,煤矿出货情 况好转,北方港口交投僵持,煤制 PP 成本较上周涨 2.74%,由于现货价格涨幅高于 成本涨幅,利润小幅修复;受冬奥会影响甲醇下游需求减弱,原料采购积极性不 高。上游企业库存有所增加,政策指引煤价下滑,甲醇成本支撑减弱,外采甲醇制 PP 成本较上周涨 0.64%。短期来看,成本面支撑依然偏强,预计各原料利润小幅萎 缩。


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