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聚丙烯产业周报(20220218-0224)
2022-02-25 来源:

本周市场仍焦灼于成本强支撑与中上游库存消耗缓慢的现实矛盾中,节后需求端整 体表现偏弱使得产业上、中游环节库存高企,限产保价策略是市场共识,供应端基于利 润原因部分出现停车、降负荷现象,但整体基数较大,当前供应端的收缩力度并不明 显。驱动端来看,随着石化批量政策的实施,低位工厂接单增多,表明达到心里价位, 对市场价格形成托底作用,目前看,需求端和库存压力依旧是制约聚丙烯价格的主要因 素。然俄、乌之战在紧张和缓解之间切换,给原油带来了较大的不确定,市场情绪跟随 波动,24 日俄乌局势再度紧张,午后盘面迅速拉升,现货报盘跟随上行,截止 24 日,拉丝主流在 8450 元/吨,较上周涨 100 元/吨,涨幅 1.19%。

本周石化出厂价格多以稳定为主,原油的高位导致油制生产企业利润亏损,石化企 业多挺价为主。但市场反馈情况来看价格暗降趋势明显,成本面的强支撑暂时无法驱动 下游采购意愿,多跟随订单情况采购。终端去向有限,上游库存依旧高位,批量政策虽 然刺激降库,但难以缓解远期价格走势,短期内石化出厂价暂时稳定谨慎调整可能较 大。

本周亚洲聚丙烯市场涨跌互现,震荡调整,其中,CFR 远东下跌 10 美元/吨;CFR 东南亚与上周持平;CFR 南亚上涨 10 美元/吨。拉丝均价 1313 美元/吨,共聚均价 1347 美元/吨,均与上周持平。

本周亚洲聚丙烯市场涨跌互现,震荡整理,中国方面,本周 PP 市场先跌后涨,周初供 需矛盾突出,工厂采购情绪不佳,叠加高库存压制,PP 现货上涨乏力;周中盘面先提振后 回调,套保商顺势获利解盘,市场成交重心下移,工厂刚需补库,市场成交放量,社会库 存由中游向下游工厂转移,石化缓慢降库。 东南亚方面,聚丙烯市场稳定,虽生产企业暂时没有库存压力,且原料成本高位,对 PP 支撑仍存,但因需求未能持续上涨,市场暂时维稳。 南亚方面,聚丙烯市场本周窄幅上涨,因航运问题,印度场内中东货源更多,且价 格高位情况或将维持至 3 月,支撑场内 PP 价格持续走强。

本周(2022 年 2 月 18 日-2 月 24 日)PP 装置检修涉及产能在 231 万吨/年, 检修损失量在 3.690 万吨,环比上周减少 17.17%。本周新增停车装置有青海盐湖; 本周开车装置有金能科技、大唐多伦一线、大庆海鼎;下周计划检修装置有河北海 伟,暂无计划开车装置。部分石化执行限产保价政策,关注临时性停车。预计下周检 修损失量在 4 万吨左右。

本周期聚丙烯平均开工率环比下降 0.41%至 91.83%,中石化开工率环比下降 2.59%至 91.98%,中安联合 35 万吨/年停车、荆门石化茂名石化降负使得中石化开 工率下降;金能石化 45 万吨/年、青海盐湖 16 万吨/年停车使得周期内聚丙烯平均 开工率下降;下周暂无新开车装置,预计下周开工率将窄幅维持。

本周国内聚丙烯产量 60.15 万吨,相较上周的 60.15 万吨下降 0.74 万吨,跌幅 1.22%。相较去年同期的 58.09 万吨增加 2.06 万吨,涨幅 3.55%。

截至 2 月 24 日,两油库存在 97.5 万吨,周内下降 10.5 万吨,环比上周低 10.35%,同比去年高 11.43%。本周 PP 价格维持偏强整理,周初石化挺价心态明 显,两油降库速度缓慢;周二中石化批量政策陆续出炉,在优惠政策刺激下,贸易商 积极报量,两油库存快速下降,石化库存压力得以放缓。月底,合同户继续开单完成 月底计划,石化库存将向中游贸易商转移,预计下周一两油库存在 98-99 万吨。

本周期(2022 年 2 月 17 日至 2 月 23 日),国际油价呈现上涨态势。截至 2 月 23 日,WTI 价格为 92.10 美元/桶,较 2 月 16 日下跌 1.67%;布伦特价格为 96.84 美元/桶,较 2 月 16 日上涨 2.14%。本周国际油价上涨的核心利好为:乌克 兰局势紧张氛围加剧,地缘因素带来的利好支撑延续。

本周山东丙烯市场价格跌后回暖。周初丙烯生产企业出货压力仍存,报盘持续让 利下行为主。但随着丙烯让利空间增加,丙烯与聚丙烯粉料差价稍有扩大,此类工厂 成本压力有所缓解,对原料需求回升,亦带动其他下游工厂原料买盘积极性。同时国 际原油以及聚丙烯期货延续涨势,一定程度提振市场心态。下游工厂积极入市,生产 企业出货好转,报盘重心持续上移。来到周四,一方面国际原油及聚丙烯期货走势依 旧不表现偏强。另一方面生产企业暂无出货压力,报盘多延续涨势为主。然介于丙烯 高位运行,部分下游工厂对高价货源买盘抵触明显,市场谨慎情绪凸显。截至 2 月 23 日山东丙烯市场主流成交参考 8050-8100 元/吨,较上一周期上涨 10 元/吨。

本周塑编企业开工率 36.5%,较上周提升 1%,较去年同期低 3.5%。周内塑编 企业维持偏低开工水平,下游订单跟进情况一般,样本企业开工率提升有限,维持在 4 成左右,中小型企业订单不佳,开工维持在 3 成。国际油价持续高位支撑 PP 市场 底部,俄乌紧张局势也令市场心态谨慎,周内工厂逢低跟进为主,原料库存可用天数 在 4-9 天稍有增加。下周塑编恢复正常生产,终端需求依旧维持平淡预期,原料成 本端继续博弈,预计塑编企业对原料维持逢低跟进为主,行业景气度依旧表现一般。

本周 BOPP 价格偏弱整理,截至 2 月 24 日,厚光膜华东主流价格在 10900- 11100 元/吨,较上周价格下调 100-200 元/吨,同比低 250 元/吨。PP 期货走势偏 暖,对现货市场有一定提振作用,现货价格小幅推涨 50-150 元/吨,中油及石化出 厂价格多持稳坚挺,个别松动 50 元/吨,成本端给到 BOPP 的提振有限,BOPP 厂 家价格弱势整理 100-300 元/吨,膜厂新单成交零星,累积订单仍在交付中,下游接 货意愿不高,多持谨慎观望心态。目前 BOPP 市场供需表现失衡。

本周聚丙烯粉、粒平均价差在 10 元/吨,较上周上涨 6 元/吨。本周聚丙烯粉料 市场行情震荡整理为主,波动幅度在 50-200 元/吨。从成本端来说,周内原料丙烯 价格持续高位,聚丙烯粉料成本压力凸显,国际原油及 PP 期货走势偏弱,利好提振 有限,PP 粉报盘多震荡整理为主。从需求端来说,在公共卫生事件及冬奥会北方部 分地区环保等政策影响下,下游复工速度缓慢,开工维持较低水平,市场需求偏弱, 加之下游厂家对高价存抵触心理,成交难度加大,企业累库现象严重,市场交投氛围 一般。截至 2 月 24 日,山东地区主流出厂成交价格在 8400-8450 元/吨。

本周聚丙烯粒新料不含税主流价为 7858 元/吨,较上期涨 93 元/吨,白透明优 质聚丙烯粒(以下统称再生料)不含税报价在 6700 元/吨,较上期持平,两者价差 在 1158 元/吨;由右图来看,新料继受成本支撑小幅反弹,但需求乏力前提下涨幅 有限。当前再生 PP 市场心态谨慎。上游毛料货源偏紧,下游颗粒厂家预计到月底左 右酌情开工,加之新料迟迟不见利好指引,终端制品厂采购需求偏弱,市场气氛冷 淡。

本周除外采丙烯制利润小幅修复外,油制、外采甲醇制、外采丙烯制、PDH 制 PP 利润收窄,目前五种原料来源利润均为亏损状态,周内聚丙烯市场震荡整理,本 周油价的波动主要来自俄乌冲突事件局势发展,虽然美国考虑再度释放战略储备及伊 朗问题进展顺利抑制了涨幅,但地缘因素带来的利好支撑延续,截止 2 月 24 日, ICE 布油期货 04 合约持稳于 96.84 美元/桶,油制成本均价较上周涨 0.52%;丙烷 方面,国际局势紧张,受国际原油价格推涨提振,进口成本高位支撑,加之供应面无压,炼厂库存低位,市场仍存推涨空间,但需求相对偏弱存一定牵制,PDH 制 PP 成本较上周涨 2.65%,利润亏损加剧;本周丙烯价格跌后回升,周中聚丙烯期货走 势上行叠加原油提振,支撑报盘重心走高,整体市场交投气氛向好,外采丙烯制 PP 成本较上周跌 1.14%,利润小幅修复;煤炭方面,动力煤坑口价格稳中小跌,近期 受政策端调控影响,产地及港口价格逐步回归至合理水平,终端观望情绪较浓,采购 暂缓,煤制 PP 成本较上周跌 1.13%;甲醇方面,下游多数按需采购。政策调控下煤 价有所下滑,但油价坚挺,外采甲醇制 PP 成本较上周涨 1.58%。短期来看,原油高 位抬升生产成本,生产企业亏损严重,料各原料来源利润或将继续收窄。


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